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        “買買買”成醫藥企業增長捷徑
        更新時間: 2015-11-12 來源: 醫藥經濟報 作者: admin 點擊:
          大型制藥公司對并購日益增長的依賴性一直備受質疑,但現在這一發展路徑得到了正式認可:一項使用EvaluatePharma數據覆蓋全球20強藥企的分析報告指出,預計2016年這些企業通過并購獲得的產品的銷售額將等于其內部開發產品的銷售額。
          分析顯示,用凈現值衡量的前100名Ⅲ期臨床藥物中,64%是來源于外部收購。其中包括前景最被看好的項目——羅氏(Roche)的抗PD-L1單克隆抗體atezolizumab,該藥是通過收購基因泰克(Genentech)而獲得的。
          羅氏最懂“巧借外力”
          分析顯示,羅氏是一家十分依賴于并購的公司,其另一個Ⅲ期臨床候選藥物lampalizumab也是通過并購取得,該藥來自于被基因泰克收購的Tanox公司。2014年,羅氏77%的銷售額來自于并購取得的藥物,預計2020年這一比例將達到85%。這樣的戰略看起來對這家藥企巨頭并無危害:該公司在近5年的時間里一直保持著制藥行業第3的位置。
         
          艾爾建(Allergan)也希望在引進的創新藥品上取得類似的增長,考慮到最近幾年其所達成的交易量,這并不令人驚訝。艾爾建的交易狂歡應該會幫助其在2020年成為全球第9大制藥公司,2014年該公司排名第19位。
          與此同時,百時美施貴寶(Bristol-Myers Squibb)預計將在外購上取得最大飛躍:去年其僅有16%的銷售額來自于收購產品,但這一數字將在2020年上升至61%。這主要是歸于其PD-L1抑制劑Opdivo,該藥有望成為百時美施貴寶公司最大的增長動力,2020年銷售額預計將達79億美元。
          2009年,百時美施貴寶通過收購Medarex取得了Opdivo及另一個重磅藥物Yervoy,24億美元的預付金看起來花得值當。
          百時美施貴寶到2020年的第二主打藥品抗凝血藥物Eliquis,也是來自于公司外部,該藥最初由杜邦制藥公司(DuPont Pharmaceuticals)開發。
         
          吉利德靠“自力更生”
          不過,也有一些公司的趨勢與上述趨勢相反。比如,吉利德科學(Gilead Science)來自外部開發藥品的銷售額占比將會下降。
          該公司最具前景的Ⅲ期臨床競爭產品——艾滋病藥物Tenofoviralafenamide,是其自主開發的。該藥是吉利德老牌艾滋病治療藥物Viread的前體藥物。
          Tenofoviralafenamide的潛力較之吉利德的丙肝藥產品組合相形見絀,后者是其內部研發與外部收購結合,在2020年仍然有望保持為吉利德最暢銷的藥物。緊隨其后的是GS-9857/SOF/GS-5816三聯丙肝療法,目前正處于Ⅱ期臨床階段。不過,這也可能很快會發生改變,如果不出所料,吉利德將用其最近100億美元的債務上限做交易,分散風險,從將范圍擴大到丙肝治療領域之外。
          葛蘭素史克(GlaxoSmithKline)和阿斯利康(AstraZeneca)同樣也沒有什么并購活動——前者本來就避免并購,后者通過旗下的Medimmune收購項目也沒取得什么結果。
          對于這兩家英國制藥企業而言,依賴授權引進產品這一戰略目前來看產生的結果比較復雜,至少對阿斯利康來說是如此。已經有批評指出,該公司為一些具有風險的還在進行早期試驗的資產支付的費用過高,如Rigel制藥公司的風濕性關節炎候選藥品Fostamatinib,阿斯利康最終在Ⅲ期臨床后返還了授權。
          但阿斯利康的內部研發努力取得了一些成功,并使得合作項目對其更有利——尤其是與新基醫藥(Celgene)關于抗PD-L1單克隆抗體Duvalumab的研發協議,先期就賺取了4.5億美元的預付款。該項目資產對阿斯利康的未來成功至關重要,將成為其最具前景的Ⅲ期臨床競爭產品。
          與此同時,葛蘭素史克預計從現在到2020年的銷售額都會保持平穩,因為該公司專注于其穩定但并不令人振奮的疫苗和消費者保健業務。也許,該公司應該效法其他制藥公司,收購一些創新藥物來支撐自身的發展前景。
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